Gemiler hareket ediyor. Hatta bazıları beklenenden daha hızlı diyor.
Ne de olsa korsanların cirit attığı Kızıldeniz’in etrafından dolaşarak Süveyş Kanalı’ndan geçmek için bir prim ödemek, rota değiştirmenin getirdiği zaman kaybına kıyasla bir pazarlık. Büyük oyuncu CMA CGM, zaten Süveyş geçişlerine iki katı önem veriyor. Rakipleri de doğal olarak izliyor. Muhtemelen onlar da takip edecektir. Bu, bir geri dönüş yarışı; en azından, normalleşme denilen şeye doğru bir adım.
Ancak işin püf noktası burada. Herkesin övündüğü bu “tam istihdam” meselesi? Kartlardan yapılmış bir ev gibi. Braemar analisti Jonathan Roach, sağduyusuyla öne çıkan bir isim, dinleyen herkese bu gücün büyük ölçüde ödünç olduğunu söylüyor. Ödünç alınmış zaman, ödünç alınmış kapasite. Ve o ödünç alınmış zamanın sonu yaklaşıyor.
Süveyş Kanalı’na Dönüş Gerçekten Kötü Bir Şey mi?
Bakın, Afrika etrafından dolaşmak işleri yavaşlatıyor. Gemileri daha uzun süre meşgul ediyor, Süveyş’ten düz bir hat yerine daha fazla kapasite tüketiyor. Mevcut navlunların bu sallantılı yapısını ayakta tutan yapay bir bacak buydu. Peki Huti isyancıları bir kahve molası vermeye karar verirse ne olacak? Ya da şu anda bu kırılgan piyasayı destekleyen jeopolitik gerilimler buharlaşırsa?
Roach’un sürekli vurguladığı “salım vanası” tam da bu. Süveyş geçişlerine ani bir dönüş, aksama öncesi rotalara ani bir geri dönüş, geçici olarak emilen tüm kapasiteyi anında sisteme geri boşaltacaktır. Ve kıtlıkla beslenen piyasa, bollukla boğulacaktır. Birdenbire, tam istihdamla ilgili manşetler kötü bir şaka gibi görünecek.
“Piyasayı ayakta tutan bu, ancak kalıcı bir çözüm değil,” diyen Bay Roach, beklenenden daha hızlı bir şekilde normal Süveyş geçişlerine dönmenin ani bir kapasite artışını tetikleyebileceği konusunda uyardı ve bunun “bir salım vanasının açılması olacağını ve piyasanın bunu hızla hissedeceğini” belirtti.
Ve taşıyıcıların henüz işlerin yoluna girmesi için aceleleri olmadığını da varsaymayalım. Xeneta’dan Peter Sand, onların da yeterince başa çıkacakları şey olduğunu belirtiyor. Huti isyancıları sadece başlangıç. Gümrük savaşları alevleniyor ve Ukrayna’daki karmaşa devam ediyor. Tam ölçekli ve öngörülebilir rotalara dönüş? Bu ancak gerçekten güvenli ve istikrarlı olduğunda olur. Şu anda ise durum tam tersi.
Çin Neden Doğuya Yöneliyor?
Bu arada Çin kendi yoluna gidiyor. O sinir bozucu ABD tarifeleriyle yüzleşirken, yeni ihracat pazarları açmakla meşguller. Güney Amerika, Afrika, Hindistan alt kıtası, Orta Doğu. Bunlar kısa mesafeler değil. Bunlar, kargo başına daha fazla gemi zamanı tüketen uzun ve karmaşık rotalar. Bu, gerçek ton-mil talebi ekliyor. Bu, birçok kişinin beklemediği, hizmete girecek yeni gemi tonajının bir kısmını emebilecek bir tampon olabilir.
Ancak fazla rahatlamayın. Çin’in doğuya doğru genişlemesine rağmen, talep büyümesinin yavaş olması bekleniyor. Yıllık %2 ila %4 arasında bir büyüme düşünün. 2026 ile 2028 yılları arasında suya inecek yeni gemilerin muazzam hacmiyle başa çıkmak için yeterli bir talep artışı değil bu. Biz bir kapasite tsunamisinden bahsediyoruz.
Arz Fazlası Ne Zaman Vuracak?
2026 yılı nispeten sağlam hissedilebilir. Mevcut aksamalar işi görüyor, durumu sıkı tutuyor. Peki 2027? İşte o zaman işler yavaşlamaya başlayacak. 2028 yılına gelindiğinde, aşırı kapasite bir tahmin olmaktan çıkacak; bu, çıplak ve acımasız gerçek olacak. Ve o zaman navlunlar düşecek ve boşta bekleyen gemiler tozlanmaya başlayacaktır.
Ve bu herkes için pek de hoş olmayacak. 7.500 TEU’nun üzerindeki devler ilk önce sıkıntıyı hissedecek. Onlar, daha küçük gemileri geride bırakanlar. Peki 4.000 ila 7.500 TEU arasındaki orta menzil gemileri? Onlar sıkışıp kalacaklar. Yukarıdan devler tarafından eziliyor, aşağıdan ise besleme ticaretlerine itiliyorlar.
4.000 TEU altındaki küçük oyuncular olan besleme ve bölgesel gemiler, istikrarlı bölgesel talep sayesinde biraz daha yastıklamaya sahip. Ancak eskiler ve daha az verimli olanlar hariç, onlar bile sonsuza dek bağışık kalmayacak. Koşullar kötüleştikçe, giderek daha savunmasız hale gelecekler. Yani, mevcut piyasa sıkı hissettirse de, unutmayın: bu geçici bir rahatlama. Gerçek fırtına yaklaşıyor ve o salım vanasının patlaması an meselesi.
