軽油価格が記録的な高値に達した。米国・イスラエルとイランの対立が燃料費を急騰させ、トラック輸送の利益率を焼き尽くし、物流需要を宙に浮かせている。フォワーダーは対応に追われる。
単なる価格ショックではない。INGのリコ・ルーマン氏は、ベースケースとして、年末には2025年度比で30%以上も原油価格が高止まりすると指摘する。これは一時的な現象ではない。貨物輸送のエコシステム全体に、持続的な打撃となるだろう。
「物流企業はすでに、燃料費高騰の影響と、最終消費者に転嫁される可能性が極めて高いサーチャージ導入について、荷主顧客と緊密な協議を進めている。」
ルーマン氏は率直に語る。荷主の気分は？急速に悪化している。インフレの進行、財布の紐の引き締め、成長の停滞——これらすべてが、コストが膨張する一方で貨物量が縮小する要因となる。第2四半期以降？激震に備えるべきだ。
しかし、ここには皮肉なひねりがある。海上・航空輸送における供給能力の逼迫が、一部の企業を救うかもしれない。
なぜ燃料高騰が貨物輸送の悪夢なのか
紅海航路？依然として利用不能、年末まで続く可能性もある。船舶はアフリカを迂回し、時間とスペースを浪費している。中東情勢の混乱は混雑を悪化させ、そうでなければ沈んでいたはずの運賃を押し上げている。航空貨物は？状況は同じ——危機に起因する供給不足が運賃を急騰させているが、一部の事業者は飛行を続けるために追加コストを負担している。
ルーマン氏の言葉を借りれば、今後数ヶ月の動向は誰にも読めない。楽観論か、それとも急落か？コインの裏表だ。
第1四半期は偽りの希望をもたらした。昨年は、米国の関税導入前や「解放記念日」の熱狂前の駆け込み需要で好調だった。今年は、世界貿易が予想以上に持ちこたえ、中東の混乱が航路を再編成し、需要を刺激した。ホルムズ海峡の封鎖？燃料は急騰したが、運賃も反発した。かろうじての救いである。
Geodisのアンリ・ル・グイス氏は、簡潔かつ容赦なく指摘する。危機は3月の業績に打撃を与え、第2四半期にはその全容が明らかになるだろう。
「現時点では、現在の経済状況下で容易ではない燃料サーチャージを顧客に納得させる必要がある。航空貨物では運賃の急騰が見込まれるが、海上貨物の需要は減速する可能性があり、FMCG（一般消費財）の輸送量を減少させるかもしれない。」
荷主を説得するのは？雨の中、猫をなだめるようなものだ。航空運賃は確かに急騰する——しかし、需要は冷え込む。海上貨物では？FMCGの輸送量は低下する可能性が高い。
ジェベル・アリ港でのストライキが懸念される。ドバイ、アブダビ、ドーハの空港は、供給能力の逼迫で混乱している。Geodisはパンデミック以来、混乱に備えてきたが、今回の事態は真価を問うものだ。エネルギーコストは全体的に上昇している。ホルムズ海峡の閉鎖？迅速な解決策はなく——代替手段は高価で信頼性に欠ける。
再開したとしても——保険料と安全対策費は、悪い二日酔いのように残り、湾岸地域の海上貨物運賃を恒久的に引き上げるだろう。
燃料サーチャージは荷主に定着するか？
それが1兆ドルの問いだ。フォワーダーはサーチャージを押し付け、荷主は抵抗する。経済の逆風が、それをストリートファイトにする。ルーマン氏は、すでに進行中の議論に言及する。ル・グイス氏も、その販売が過酷であることを認める。
歴史はここでも響く——私の独自の洞察：1973年のOPEC石油危機を覚えているだろうか？原油価格は4倍になり、トラック輸送は停止し、サーチャージは飛び交ったが、不況が貨物量を anyway 押しつぶした。大胆な予測：原油価格が90ドルを上回れば、サーチャージの有無にかかわらず、第4四半期には貨物需要が10〜15%減少するだろう。企業のPRは「回復力」を謳う——馬鹿げている。これは「ボラティリティを乗り越える」と偽装した利益率の侵食だ。その誇大広告に騙されるな。
トラック輸送が最初にそのしわ寄せを食らう。軽油の急騰——直接的な打撃だ。UPSは、需要パターンの急落、返金の可能性、そして根本的な事業の不安定さについて囁いている。決算は予想を上回った？低いベースからのものだ。KNINはそれでも業績見通しを上方修正している。DSVは今後の業績を見据えている。R、PGは上流サプライチェーン、さらにはAIの側面まで含めて、記録的な輸送量を確保している。TFIは堅調な配送を見せている。断片的な情報だが——レーダーは赤く点滅している。
フォワーダーは顧客と協力している。サーチャージが導入され、最終的にはエンドユーザーがその費用を負担することになる。LSP（物流サービスプロバイダー）は第2四半期にその影響を感じるだろう：インフレ、購買力の弱さ、成長の鈍化。荷主の態度は否定的になっている。貨物量は？芳しくない、ボブ。
混乱の中の慰め？供給能力の逼迫が運賃を下支えしている。海上輸送の迂回がスペースを吸収している。航空輸送の制約がプレミアムを引き上げている。これにより、運賃の全面的な崩壊を防いでいる。しかし、追加コストが潜んでいる——一部は事業者が負担し、他は転嫁される。
ル・グイス氏の準備について：パンデミックが彼らを鍛えた。それでも、ストライキや空港の混乱は？深刻な試練だ。エネルギーインフレは広範囲に波及している。航空輸送能力は数ヶ月間圧迫され、毎日のフライトは逼迫している。海上輸送の代替手段は失敗している。
再開後？湾岸貿易では、安全対策や保険料が深く食い込む。原油価格の圧力は、輸送に無期限に影を落とす。
2026年の物流需要は絶望的か？
不確実？それは控えめな表現だ。ベースケース：高止まりする原油がすべてを圧迫する。しかし、供給能力の逼迫は時間稼ぎをする——運賃は安定し、利益は息を吹き返す。下振れリスクは？より広範な経済の低迷がすべてを圧倒する。荷主は支出を削減し、貨物量は蒸発する。
第1四半期の振り返りは、ボラティリティを強調する。前年の好調さが、見通しを歪めていた。今回は、混乱の中でも貿易は回復力を見せた——奇妙なことに好都合だった。燃料は痛かったが、運賃は助けになった。
UPSのカンファレンスコールでの雰囲気：予定通り、準備された発言、質疑応答の時間。決算は予想を上回ったが、需要パターンは急落している。返金、事業の断片。
PGはAIサプライチェーンに注目——楽観的な例外か？上流に注力。UPSの苦境にレーダーが反応している。
アナリストのムード：慎重。フォワーダーはストライキ、サーチャージ、減速に備えている。需要の見通しは？ホルムズ海峡の霧のように不明瞭だ。
懐疑的な視点：経営陣は「十分な準備ができている」と吹聴している——これは「我々は場当たり的にやっている」の隠語だ。歴史が示唆するように、燃料戦争は不況を生む。第2四半期の貨物量に注目することだ。もし5%以上下落すれば、それは不況のシグナルだ。PRの言い訳は彼らを救わないだろう。
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よくある質問
最近の物流における燃料価格高騰の原因は何ですか？ 中東情勢の緊迫化、特に米国・イスラエルとイランの対立、ホルムズ海峡/紅海での航路妨害により、主要航路が閉鎖され、軽油価格が急騰した。
フォワーダーは高騰する燃料費にどう対応していますか？ 荷主にサーチャージを課そうとしている（説得は困難）が、海上・航空貨物における供給能力不足が運賃を下支えしている恩恵を受けている。
高騰する燃料価格は物流需要を殺すのでしょうか？ 可能性が高い——INGは原油価格が30%上昇し、インフレと成長の鈍化が貨物量を抑制すると見ているが、供給能力の逼迫が短期的な緩和策となっている。
